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今年以来,成长股的投资收益明显领先于其他风格。年初以来,医药生物、通信、新能源汽车等增长型行业表现突出。尽管市场震荡,但整体收入仍好于价值型行业。成长股这面大旗能撑多久?成长股应该如何投资?明星基金经理、华富基金股权投资部总监陈启明先生与大家分享了成长股9个字的“秘籍”。陈启明的投资重点是“简单”、“直接”和“平衡”。对成长股的选择,一是企业的“硬基础”,二是产业的“优轨”,第三是牛股的“持有”。Q: 传染病科技股经历了一轮大的向下回调。

未来技术的增长机会和大跌前有什么区别?陈启明:从2019年初到2020年2月底,整个科技股经历了一波巨大的牛市,有很多个股出现了巨大的增长。这一流行病在全球蔓延,导致科技股需求逻辑中断,因此近期的暴跌与这一流行病有着较大的相关性。科技股牛市的主要原因是我国国内对整个科技产业的支持力度持续加大,从全球来看,科技板块也经历了触底回升。原本市场预计,2019年和2020年将是科技板块走势的一个非常好的阶段。

如果爆发后科技部门的需求变化不大,甚至有所增加,那么这个部门背后的机会还是很大的。如果未来很长一段时间内,由于疫情的影响,科技需求受到很大影响,这个行业的市场可能会比较差。Q: 节后,受国内外疫情影响,半导体板块出现明显回调。然而,以半导体股为代表的科技股近期却出现了暴涨。半导体行业或整个科技行业会继续强劲增长,还是只是昙花一现?陈启明:人们普遍认为2019年是半导体元年。第一年的概念是什么?半导体行业有点像8年前或10年前的新能源汽车行业。

这是一个从无到有的部门。随着国家的大力推进、政策的演变和全行业投资的大发展,许多半导体板的目标也逐渐衍生出来。如果与新能源汽车相比,每年可能都会有相关市场,这实际上是风格炒作或趋势炒作。但炒作也有一个中心轴。我认为,中轴应该是半导体行业的基本面。对于这些相关的核心企业、主业企业,其盈利状况、发展状况等。从整个半导体行业的角度来看,首先,我不同意这只是昙花一现。从长周期来看,这是一个非常好的行业。第二,会不会继续走强?我不确定,但我肯定总会有周期性的力量。

这一部门受到政策的大力推动。未来市场极其广阔,将带动一批净利润10亿至50亿,甚至100亿的公司。未来的市场不会不好。在这个行业,我们需要找到真正有利可图的公司。这个板块将呈现螺旋式上涨的状态,好坏参半,如果价格上涨过多,可能会出现巨大的调整。但业绩真正好的公司可以继续向上发展。Q: 目前,美国科技股已创出新高,国内消费类股也创出新高。两国的概念是否合理?陈启明:2019年以来,整个科技板块都具有牛市特征。

我在2018年底提到科技行业的机会是巨大的,到目前为止,我仍然坚持这一观点。美国的科学技术正处于持续良好发展的状态,而我国的科学技术正处于发展的初级阶段,因此其波动性也很大。在逐步探索其创造新高度或不断上升的能力的过程中,两国股市的表现实际上是不同的。Q: 芯片,5g,电脑,哪个更强大?陈启明:这三个行业或子行业有着广阔的前景。

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